Làm cách nào để định giá một công ty có vốn hóa rất nhỏ?

“Nghĩ lớn”. Đó là phương châm sống của những nhà đầu tư thành công nhất. Nhưng đôi khi, những ý tưởng lớn và lợi nhuận cao đến tư những vụ đầu tư nhỏ. Trong bài viết này, bạn sẽ học cách làm thế nào mà bạn có thể phát hiện ra và định giá một công ty thành công trong thị trường vốn hóa rất nhỏ (micro-cap)

Có hơn 9000 chứng khoán niên yết đại chúng tại Mỹ. Hầu hết các nhà đầu tư nghĩ ngay lập tức đến những công ty lớn nhất giao dịch trên các sàn giao dịch lớn, chẳng hạn như Dow Jones Industrial Average, S&P 500 hoặc Nasdaq. Nhưng cũng có nhiều công ty nhỏ hơn bị bỏ qua và hiểu sai trong thế giới đầu tư này xứng đáng có được cái nhìn sâu sắc hơn.

Mini Equities - Vốn cổ phần nhỏ

Nói về các công ty nhỏ hơn, chúng tôi đang đề cập đến vốn cổ phần "Mini-Mes" - các công ty micro-cap (công ty có mức vốn hóa rất nhỏ). Các công ty có vốn hóa thị trường trong khoảng 50 triệu USD đến 300 triệu USD. Họ thường giao dịch trên sàn OTCBB (Over-the-Counter Bulletin Board) hoặc trên sàn Nasdaq. Mặc dù ít được các nhà phân tích Wall Street nói đến, các công ty micro-caps không phải là hoàn toàn không được biết đến, nói cách khác, bạn chắc chắn sẽ tìm thấy nhiều công ty mà bạn nhận ra được xếp vào loại micro-cap.

Cân bằng Risk/Reward bằng vốn hóa
(Nguồn: Investopedia)

Vốn cổ phần Micro-cap, có thể được đo bằng chỉ số Russell Microcap, đã vượt trội đáng kể so với cả chỉ số vốn hóa lớn S&P 500 và vốn hóa nhỏ Russell 2000 trong vòng 5 năm qua.

Micro-caps đôi khi còn tốt hơn mid-caps và bluechips
(Nguồn Google Finance)

Micro-caps có thể cung cấp đa dạng hóa đáng kể danh mục đầu tư của bạn. Lớp tài sản này thường có mối tương quan rất thấp với các lớp vốn cổ phần khác của Mỹ (thấp 0,60 so với chỉ số S&P 500 trong giai đoạn 1972-2006), cũng như mối tương quan thấp với vốn cổ phần quốc tế và chứng khoán thu nhập cố định. Như Hình 1 cho thấy, tuy nhiên, micro-caps mang rủi ro cao hơn so với nhiều lớp tài sản khác.

Analyzing Micro Caps - Phân tích Micro Caps

Để tìm cơ hội với micro-caps, nhà đầu tư cần suy nghĩ khác đi
(Nguồn: Internet)

Các công ty Micro-caps không tạo ra lệ phí ngân hàng đầu tư béo bở cho các công ty ở Wall Street, vì vậy chúng hiếm khi nằm trong vùng nguyên cứu thường xuyên của các nhà phân tích. Kết quả là, nó có thể mất nhiều thời gian và công sức để phân tích một công ty nhỏ hơn một công ty lớn, và các báo cáo được công bố ít hơn nghĩa là một nhà đầu tư phải làm nhiều nghiên cứu ban đầu. Kết quả, tuy nhiên,thông thường cổ phiếu những công ty này không được đánh giá đúng với giá trị của nó, tạo ra một giá không hiệu quả mà nhà đầu tư hiểu biết có thể được hưởng lợi.

Khi nói đến việc phân tích một công ty micro-cap, cách tiếp cận tương tự như đối với một công ty lớn hơn, chỉ có những gì bạn nhấn mạnh trong phân tích này sẽ khác hơn. Giống như bất kỳ vụ đầu tư tiềm năng, bạn có thể bắt đầu bằng việc đánh giá giá cổ phiếu hiện tại đối với phạm vi trao đổi cao/thấp 52 tuần. Bạn có thể nhìn lướt qua các chỉ số định giá, chẳng hạn như P/E hoặc P/B, để xem các cổ phiếu trông đắt hay rẻ. Có thể bạn sẽ xem xét báo cáo tài chính của công ty để biết bao nhiêu lợi nhuận ròng đang được thu trên doanh thu, làm thế nào mức nợ cao được so sánh với cơ sở vốn của công ty và liệu công ty đang tạo ra tiền mặt hoặc đang đốt cháy nó.

Not Making Money? - Không kiếm tiền?

Nhiều micro-caps chưa kiếm được tiền, nhưng họ có tiềm năng làm chuyện đó trong tương lai
(Nguồn: Internet)

Những gì bạn có thể khám phá ra là nhiều công ty micro-cap còn chưa kiếm được tiền. Lợi nhuận có thể là số âm, vì vậy các chỉ số định giá cổ phiếu truyền thống sẽ không có ý nghĩa. Bạn cũng có thể nhận thấy một sự thâm hụt đáng kể trong vốn chủ sở hữu, đó nên là một số dương. Đừng quá lo lắng! Đây có thể là dấu hiệu cho thấy công ty đang trong giai đoạn đầu của quá trình tăng trưởng nhịp độ nhanh.

Với một công ty micro-cap, bao nhiêu thời gian bạn dùng nghiên cứu bị đảo lộn. Không giống như với các công ty large-cap, mà hiệu quả tài chính trong lịch sử là một cửa sổ đến tương lai, thông tin phi tài chính giữ giá trị nhiều hơn khi nhìn vào một cổ phiếu micro-cap. Bạn nên dành 80% nỗ lực của bạn sự hiểu biết chiến lược kinh doanh của công ty và mô hình kinh doanh, đảm bảo đội ngũ quản lý là đội ngũ ngay thẳng để kéo nó đi, chắc chắn rằng ngành công nghiệp mà các công ty hoạt động trong đó là khá lớn và đang phát triển, và đánh giá như thế nào hoặc liệu nó có là tốt hơn so với đối thủ cạnh tranh của nó hay không. Bạn nên dành chỉ 20% thời gian của bạn nhìn vào kết quả tài chính hiện tại.

Đối với một công ty nhỏ, đang mở rộng, báo cáo tài chính đã lỗi thời tại phút chúng được nộp. Chắc chắn, tuy nhiên, các công ty thực hiện nộp báo cáo tài chính với SEC, và nó làm như vậy đúng hạn. Khi một công ty OTCBB không nộp báo cáo kịp thời, nó được đưa ra một thời gian gia hạn ngắn bởi các nhà điều chỉnh nhưng sau đó được loại bỏ khỏi sàn. Hồ sơ bị trì hoãn, cũng như các vấn đề kiểm toán bất thường, là những rủi ro lớn.

Điều quan trọng là phải nắm bắt được thông tin của khách hàng nói riêng và tình hình ngành nói chung, nếu bạn muốn thành công trong việc lựa chọn những công ty thành công từ những công ty thua lỗ. Tiến bộ công nghệ và những thay đổi trong thị hiếu người tiêu dùng và lối sống có thể thực hiện hoặc phá vỡ ngay cả những công ty mạnh nhất. Các nghiên cứu tập trung tương lai, như dự đoán của bậc thầy xu hướng Faith Popcorn, có thể là đầu mối cho bạn trong những thương hiệu mới nhất, thái độ và ý tưởng sắp làm rung chuyển thế giới.

Câu hỏi để suy nghĩ bao gồm:

• Công ty này đã có phát minh ra một sản phẩm hoặc dịch vụ hấp dẫn mà khai thác thị trường ngách duy nhất trên thị trường không?
  
• Công ty có những cách làm tốt hơn không?
  
• Những thứ công ty đang cung cấp có đáp ứng được nhu cầu tương lai hay không, bất kể chu kỳ kinh tế nào?
  

Lời hứa về lợi nhuận vượt ngoài mong đợi trong vốn cổ phần micro-cap, tuy nhiên, đi kèm với một mức giá. Tính thanh khoản thường được giới hạn, có nghĩa là bạn có thể không có khả năng bán một cổ phiếu micro-cap nhanh để giảm thiểu thua lỗ khi mọi thứ đi sai. Ngoài ra, nó có thể khó khăn khi một nhà đầu tư cá nhân để thực hiện chiều sâu của nghiên cứu ban đầu cần thiết. Được cảnh báo rằng các công ty này như ngôi sao màn bạc: họ có thể xì hơi nhanh chóng nhanh như khi họ sáng lên bầu trời. Hãy cẩn thận, hãy trù tính trước khoản lỗ mà bạn có thể chịu đựng được khi đầu tư vào cổ phiếu những công ty dạng này. Và hãy nhớ rằng việc định giá cổ phiếu micro-cap có thể đặc biệt khó khăn nếu bạn không quen thuộc với các kỹ thuật định giá phi truyền thống.

Gaining Micro-Cap Exposure - Thu lợi từ những thông tin về Micro-cap

Làm thế nào bạn có thể đầu tư vào các cổ phiếu micro-cap nếu bạn không có thời gian và kỹ năng để thực hiện thẩm định cần thiết? Xem xét đầu tư vào quỹ tương hỗ ETF dõi các chỉ số micro-cap, như chỉ số Micro-Cap Russell. Ngoài ra, bạn có thể muốn kiểm tra một số ý tưởng nghiên cứu miễn phí từ công ty nghiên cứu độc lập, thu phí. Những công ty này phát hành báo cáo cổ phiểu trên nhiều công ty micro-cap thú vị mà chỉ có thể là thích hợp cho danh mục đầu tư của bạn.

Kết luận

Hãy nhớ rằng khi đầu tư lớn hơn không phải lúc nào cũng tốt hơn. Đầu tư vào các công ty micro-cap có thể mang lại lợi nhuận rất lớn, mặc dù họ đi kèm với những rủi ro đáng kể. Như mọi khi, làm nghiên cứu của bạn và bạn sẽ có thể gặt hái phần thưởng từ những công ty thành công trong thị trường này.

Nguồn: Investopedia

Đăng Tịnh

Posted in: Kinh Tế,Tài chính tiền tệ